自人民币兑美元中间价重启逆周期因子后,人民币兑美元汇率出现明显反弹,中间价已连续两个交易日大幅上调。8月28日,人民币兑美元中间价报6.8052,较上一日更是大涨456个点,调升幅度创2017年6月1日以来最大。市场人士认为,随着包括收紧离岸人民币流动性、重启逆周期因子等一系列组合拳的持续发力,人民币短期内破7概率不大,汇市有望迎来一个短暂的平静期,并可能会利好股市。8月24日晚间,外汇市场自律机制秘书处发布公告称,近期外汇市场出现了一些顺周期行为。基于自身对市场情况的判断,8月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。目前,绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整,预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。这是自今年1月逆周期因子调整至中性后,时隔7个月后逆周期因子再次重启。逆周期因子的回归,被看作是抵抗人民币兑美元汇率继续贬值的“利器”。该消息一出,当天夜盘的在岸和离岸人民币兑美元就出现跳涨,本周以来汇率仍继续明显走强。
发布时间: 2018 - 09 - 29
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私募基金正从纸质签约进入电子签约时代。近期,中证机构间报价系统(简称“中证报价”)首单电子签约私募基金产品已在中国证券投资基金业协会备案成功,推动我国私募基金进入电子签约时代。业内人士表示,私募基金电子签约将大大提高私募基金运营效率,降低运营成本,且日后 “萝卜章”、“阴阳合同”将难行,这标志着私募基金行业规范化发展又一基石奠定。近日,在中国证券投资基金业协会、公安部第一研究所、中国结算、金杜律师事务所、北京网协电子数据司法鉴定中心及相关托管机构见证下,中证报价私募基金电子签约系统正式上线。上线当日,首只私募基金的管理人及托管人完成签约,随后管理人根据产品的发行期安排与客户沟通并陆续通过中证私募基金电子签约系统进行合同签署。日前该私募基金产品已经在中国证券投资基金业协会成功备案。证监会相关部门也参加了此次私募基金电子签约业务上线。首笔应用中证私募基金电子签约的是一只契约型证券投资基金,私募基金管理人为宁波美港投资管理中心(有限合伙),托管人中信证券,首个投资人为美港投资的自然人客户。完整的签约流程历时四十分钟左右。“首次签约,客户需要上网注册、认证并签署,相较直接在纸质合同上签名,客户需要一个熟悉适应的过程。不过我们与客户沟通之后客户很快同意。”美港投资CEO陈龙表示。据了解,中证私募基金电子签约系统由中证报价建设运营,为私募基金参与各方提供私募基金电子合同在线签署及管理的全流程服...
发布时间: 2018 - 09 - 29
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资管和理财领域的一系列新规接力落地,市场各方随之调整和转向。从大数据来看,不符合“打破刚性兑付”原则的银行保本理财产品发行量减少,收益率也在不断降低;与此相对应,符合监管导向的净值型银行理财产品发行量增大。同时,《证券日报》记者上周末走访部分银行网点发现,银行理财经理对净值型银行理财产品的推广热情有所提高。不过,也有理财经理表示,多数投资者习惯了预期收益型产品,接受净值型银行理财产品还需要时间。净值型理财产品数量猛增今年,一系列资管规定可谓是赚足了市场各方眼球。4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”)正式落地,至今已满百日;7月20日,银保监会发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(简称“理财新规”),向社会公开征求意见;同日,央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(下称《通知》),对过渡期内产品估值、新老对接等诸多问题进行了明确。自“资管新规”落地以来,部分银行存量产品(保本理财产品)逐渐退出,银行理财出现“量价齐跌”的局面。数据显示,今年二季度,506家银行共发行了2.8万款银行理财产品,产品发行量减少3906款。以6月份为例,银行理财产品共发行11319款,环比减少778款,降幅为6.43%,较2017年6月份减少3265款,同比减少22.39%。与之对应的是监管提倡的净值型银行理财产品数量猛增...
发布时间: 2018 - 09 - 29
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资本市场深化改革开放的发展基调一以贯之。下一步,证监会将五措并举,坚持通过深化改革扩大开放,来促进资本市场平稳健康发展。昨日,证监会官网发布信息称,证监会近日分别召开了党委会和主席办公会,深入学习贯彻落实党中央国务院关于经济形势分析和各项工作部署的要求。会议强调,将坚持稳中求进工作总基调,把“六稳”的要求贯彻到资本市场监管工作的各个方面,全面深化资本市场改革和扩大开放,推动资本市场平稳健康发展,更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。根据该信息,证监会近期召开的会议研究部署了五大需要重点推进和抓紧落实的工作。一是继续深化发行制度改革,积极推进上市公司并购重组。完善发行审核和并购重组监察机制,进一步提升工作效率和透明度,更好服务实体经济。不断完善并坚决实施退市制度。二是加大相关基础性制度改革力度。抓紧完善上市公司股份回购制度,促进上市公司优化资本结构、提升投资价值。鼓励包括国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划,强化激励约束,更好服务深化国有企业改革和金融改革。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。三是进一步扩大对外开放。加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。抓紧推进沪伦通各项准备工作,争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金...
发布时间: 2018 - 09 - 29
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中央国债登记结算有限责任公司(以下简称“中债登”)日前发布的统计月报显示,截至2018年7月末,境外机构在该公司的债券托管量达13540.77亿元,在继续刷新历史纪录的同时,环比上月末增加582.22亿元,为连续第17个月增加。分析人士称,近期人民币债券利率走低、汇率有所贬值,可能影响未来境外投资者的投资节奏,但外资流入我国债市的大趋势不会改变。连续17个月增持7月份,中债登托管的债券面值总额共增加了7491.97亿元。主要投资者中,商业银行托管量增加7312.11亿元,仍为绝对增持大户;紧随其后的便是境外机构,其托管量增加582.22亿元;而当月券商托管量仅增加47.36亿元,保险减少9.21亿元,非法人产品减少1004.76亿元。2017年以来,境外投资者在债券市场大肆买买买的“豪气”让人刮目相看。统计显示,自2017年3月以来,境外机构在中债登的债券托管量已连续17个月增加。进一步统计显示,2017年末,境外机构的托管量为9741.45亿元,全年增加1952.96亿元;今年前7个月,已增加3799.32亿元,这一持仓增加额不仅高于2017年全年数字,也超过了同期的保险、券商、资管产品等等,在全部机构投资者中,仅次于全国性商业银行,是今年以来的第二大增持机构。中债登的数据显示,今年7月份境外机构的债券托管量,较上年同期增加60.92%,较上年末增加了39%。需指出的是,上述统计...
发布时间: 2018 - 09 - 29
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8月份第一个交易日,央行发布公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,8月1日不开展公开市场操作。这是央行连续第九日暂停公开市场操作,同时昨日有200亿元逆回购到期,实现净回笼资金200亿元,为连续第六日净回笼。东方金诚首席宏观分析师王青昨日对《证券日报》记者表示,央行连续9日累计净回笼资金5500亿元,超额对冲了7月23日央行开展的5020亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作。这可能出于以下两类原因:一方面,7月末财政支出力度较大,近期资金面持续保持偏松态势,流动性整体处于充裕状态。另一方面,当前中美利差处于区间低点附近,人民币存在一定贬值压力,短期内货币市场利率进一步下行空间受到制约。虽然央行在连续净回笼,但却丝毫不妨碍市场流动性保持宽松的态势。8月1日,上海银行间同业拆借(Shibor)利率全线走低。展望未来,王青表示,鉴于近期国务院常务会议和中央政治局会议均明确了“保持流动性合理充裕”的要求,8月份资金面不会主动收紧,央行将通过公开市场操作等手段,维持当前流动性的偏松态势。7月31日召开的中央政治局会议被业内看成是下半年经济政策的重要风向标。在货币政策方面,会议提出,坚持稳健的货币政策,提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕。“值得关注的是,8月份同业存单到期规模大幅增长可能成为流动性环境的扰动项。总体...
发布时间: 2018 - 09 - 29
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近日,上交所发布了公司债券优化融资监管指南和持续融资监管指南。该指南对公司债券优化融资的适用范围、发行流程等做出详细说明。同时,上交所提出根据发行人的信用资质和存续债券的风险分类实行差异化的持续融资监管,包括对优质发行人、普通发行人及存续债券信用风险关注的发行人进行差异化审核机制,以满足不同类别发行人融资及偿债需求。上交所表示,优化融资监管是对公司债券发行人实施分类监管的重要举措和监管创新。为了让优质发行人可结合自身的融资需求,更自主、便利地通过公司债券市场融资,发挥市场在资源配置中的决定性作用,将对市场认可度高、行业地位显著、经营财务状况稳健且已在债券市场多次开展债券融资的公司申请发行公司债券简化审核。具体来看,适用优化融资监管的发行人,其发行的绿色债券、扶贫债券、可交换债券等不同债券品种可编制同一申报文件进行统一申报,在发行备案阶段再明确每期发行的具体品种、发行方案、募集资金用途,减少了因募集资金用途等问题而导致的发行时间窗口的不确定性。在申报文件中,可以通过信息索引等方式,简化信息披露。发行人可在申报阶段设立主承销商团,发行阶段再就每期发行指定主承销商。针对采取公开发行方式的,上交所进一步提升预审核效率,审核不超过十个工作日,发行人可在证监会核准后自主组织一次或者分期发行。采取非公开发行方式的,发行人选择好发行时点后,直接确定发行要素,在发行前备案阶段向交易所提交发行申请文件...
发布时间: 2018 - 09 - 29
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近期,国内期市工业品价格持续走升,铜等不少内盘品种更是较外盘率先探底回升。分析人士表示,近期政策暖风拂面,有望向市场注入流动性,令此前制约大宗商品价格的一大主要压力消退,且近期人民币相对贬值也使得国内商品从中受益,令大宗商品成为“避风港”,后市结构性分化行情可期。工业品率先“躁动”7月25日,国内期市大面积飘红,其中工业品多数走升,燃料油、焦煤期货涨逾2%,橡胶、焦炭、沪铅、沪铜、原油等涨幅超1%;农产品走势分化,其中郑棉、豆二涨超1%,谷物则集体飘绿。“在经历六月份下跌之后,近期大宗商品再度出现整体回升势头,与国内货币政策调整有关。”中大期货副总经理、首席经济学家景川向中国证券报记者表示,近期央行货币政策节奏有所调整,基调已从之前的去杠杆转为稳杠杆的新阶段。在该背景下,央行近期进行了超量MLF、支持低级信用债等举措,市场流动性较上半年有了明显好转,令制约大宗商品价格的一大主要压力明显消退,因此市场出现相应的修正。除宏观层面因素外,基本面也是推动近期工业品走升的另一关键因素。景川表示,国内环保督查持续推进,使得一些工业品上游产出受到限制,表现在焦炭、铁合金、甲醇、PVC、沪铅等品种的库存处于偏低水平,也令商品市场呈现易涨难跌格局。从各板块表现来看,黑色系明显强于有色系。文华财经数据显示,本周以来,黑色产业链指数累计上涨2.11%,实现周度“三连阳”;有色板块指数累计涨1.79%,结...
发布时间: 2018 - 09 - 29
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7月23日,央行开展5020亿元的一年期中期借贷便利(MLF)操作,操作利率维持3.3%不变。当日并无MLF到期,只有1700亿元7天期逆回购到期, 因此当天公开市场净投放流动性达3320亿元。此次MLF的“巨量”投放超出市场预期,其投放规模堪比一次降准,有分析认为,此举意味着货币政策将有可能从当前的稳健中性转向宽松。今年后续不排除进一步定向降准的可能。鼓励银行加大信贷投放和债券投资央行此次大规模投放MLF,多多少少与鼓励银行加大信贷投放和购买信用债有关。上周有报道称,央行窗口指导具有一级交易商资质的银行,将额外给予MLF资金,用于支持贷款投放和信用债投资。对于贷款投放,要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1:1给予MLF资金,多增部分为普通贷款,不鼓励票据和同业借款。对于信用债投资,AA+及以上评级按1:1比例给予MLF,AA+以下评级按1:2给予MLF资金。兴业银行首席经济学家鲁政委称,MLF定向买信用债的创新是对近期社融增速意外下滑的一种补充性政策反应。如果要维持宏观杠杆率稳定,那么,从粗略意义上说,社融增速就应当与名义GDP增速相近,定向MLF的上限将是多撬动4000亿左右的贷款与企业债券融资,但由于商业银行信用债投资意愿可能不足且贷款需求有所回落,实际撬动的贷款与债券融资规模可能低于4000亿。因此,昨日在没有MLF到期的情况下一次性投放超5000亿的MLF,力度超出市场...
发布时间: 2018 - 09 - 29
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