期货技巧之趋势交易

日期: 2018-10-12
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迈克尔·卡沃尔,著名趋势跟踪交易大师,著有《趋势戒律(Trend Commandments)》(金融时报出版社11年7月版)、《趋势交易盈利策略(The Little Book Of Trading)》(约翰威立国际出版公司11年8月版)、畅销书包括《趋势跟踪(Trend Following)》(金融时报出版社09年、07年、05年、04年版)、《海龟交易特训班(The complete turtle trader)》(哈珀柯林斯出版集团09、07年版)等。

期货技巧之趋势交易


 【趋势跟踪的核心是交易者的心理状态】

  鉴于我们都无法预知明天会发生什么,趋势跟踪的基本概念便是通过观察市场运动本身发出的趋势信号来选择交易方向和离场时间,从而获取盈利。而在这个过程中,预测和基本面都是无关紧要的。它适用于每个投资者,但前提是投资者需要学习市场、了解市场,而不是盲目地投入。

  我认为趋势跟踪的核心是交易者的一种心理状态。人们总是在和贪婪及恐惧作斗争,但又无法回到过去或者预测未来。在贪婪和恐惧的影响下,投资者习惯性地在错误的时间做出错误的决定,比如他们在错误的时候买入黄金,又在错误的时候卖出黄金。然而趋势跟踪却可以提供一个计划,迫使投资者跟随市场的趋势,做出正确的决定。

 投资者需要形成一套自己的交易系统,包括投资组合的建立、交易信号的设计、风险控制管理等。通过交易系统市场将明确的给出买入和卖出的信号。而在这之中最关键的必须严格遵循交易系统发出的信号,否则系统将失去作用。

 

  首先我不认为交易信号对于趋势跟踪而言是最重要的。与此相反,在交易系统的建立中许多环节都比交易信号的设计要重要,比如投资组合的建立、风险管理以及交易心态的调整。至于你问到哪种交易信号比较常用,通道突破、均线交易都可以使用。在交易理论中交易信号的设计并不是最复杂的,然而在实战趋势跟踪时,能否坚持依据系统给出的信号做交易才是最困难的部分。

 

  如果你使用诸如基本面分析之类的交易方法,它会要求你去仔细研读供需信息或者要求你相信政府会考虑市场上投资者的情绪。然而交易法则中一条不成文的规矩是,永远不要相信政府会在意你的想法,他们只会保护你所居住的城市,所以你需要牢牢抓牢自己手中的财富。而使用趋势跟踪交易方法,你不需要任何的基本面,不用在意公司是盈是亏,只要给出了交易信号,你就入场交易,市场本身是不会错的。


不用过度在意损失,它只是交易生活中的一部分。交易中损失不可避免,我们需要考虑的是如何将损失最小化。一个优秀的策略的核心不应以消除风险为目的,收益必定伴随着风险。而事实上,想要完全规避风险这也是不可能做到的,坚持以交易信号做为开仓平仓的依据,坦然接受一定程度的资金回撤,这是一名趋势跟踪者应有的修养。

期货技巧之趋势交易

当央行调整利率或者永续不断的“发明”像QE这样的新政策的时候,趋势跟踪确实表现得不够理想。趋势跟踪也会有表现不佳的时候,但是我认为评判一个交易理念先进与否,过去几十年的交易记录比相对短暂的交易成绩更有说服力。我们会发现,在过去几十年里,不论在任何经济情况下,相较于其他交易方法,趋势跟踪的表现都无可匹敌。

许多中国基金经理的交易历史记录已经有力的证实了这一问题。我发现,他们运用趋势跟踪理念使用较小的筹码便获取了几十亿美元的盈利,已经是非常了不起的趋势跟踪交易者了。事实上,许多中国投资者已经明白趋势跟踪的精髓,那就是:乘势而上,顺势而下。不要相信信息,相信趋势,这是唯一可信的。这在中国证券市场上已被证明有效,而许多中国投资者也已经非常明白这个道理了。

 我加入了很多趋势跟踪交易员的历史业绩报表。这些表格囊括了过去三十年的交易,根据这些表格展示了过去三十年来趋势跟踪作为非常固定的交易理念一直在盈利。这些交易数据都在我的书里,这些交易员并没有使用基本面数据,或者像GDP或者PMI之类的宏观经济数据。我也不认为未来我们需要改变任何交易思路。

  趋势跟踪无需使用基本面。即使你已了解所有的基本面信息,市场也很有可能按照与你预期截然相反的方向运行。如果基本面并不能帮助你做出正确的投资决定,那么了解基本面的意义就不存在了。趋势跟踪仅需追踪价格变动,无需关注经济数据。投资者应根据股票、商品、货币和期货的价格变动作出相应投资决策。这是一个全球化的策略,投资者的眼光无需局限于自己的国家。举例来说,过去六个月交易量最大的品种是日元,日元过去一直处在跌势。作为趋势跟踪交易者,你应该抓住这波趋势,而不应该说我是中国人我不想交易日元或者我是美国人我不想交易日元。我们是全球化的投资者,我们应该抓住每一次大的趋势。

 9【趋势跟踪是程序化交易的重要组成部分】

 

中国投资者可以遵循趋势跟踪规则,然后将它设计成交易程序,让它自动跟踪市场运行状况。

  趋势跟踪已经成为了程序化交易的一部分。不论使用何种交易方法,都会有亏损的时候,不可能每个月都盈利,这是很正常的。至于趋势跟踪在未来是否仍然有效,我不得不反问一句,你认为政府可以让市场精确地按照他们预想的走势来运行吗?你认为市场将不再发生黑天鹅事件吗?你认为市场永远都是向上的吗?如果答案是NO,趋势跟踪可以让你在所有这些疯狂行情到来的时候获取暴利,这是永远不会变的。

  【趋势交易远不止理论】

  我教授人们趋势跟踪的理念,向他们展示应该怎样去做。然而是否使用这个方法的决定权在投资者自己。老实说并不是每个人都会坚持使用趋势跟踪方法,我的学生中就有中途放弃的,也有转向做日内交易的。我觉得我和那些名人非常不同,因为我只是以一个个体的形式向投资者们展示趋势跟踪究竟是怎样运作的。

  我很长一段时间都在教授人们具体的趋势跟踪的交易方法,我的第二本书《海龟交易员的海龟交易》对于趋势跟踪的交易规则有非常详细的说明,我想任何一个认为我只是理论家的人需要更多的读我的书。强调一遍,我很长一段时间都在教授人们具体的趋势跟踪的交易方法,现在我坐下来面对那些对于趋势跟踪一知半解的人,只能先从心理和哲学的角度来谈这个问题,但是趋势跟踪远不止理论,我的工作远不止理论。

  对于那些对趋势跟踪一知半解的人,我只能先从心理和哲学去探讨这个问题。这可能是大家产生误解。但是,趋势跟踪绝不仅仅是理论,他做的工作也不只是理论那么简单。


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